Panorama de Investimento em Ativos de Blockchains Layer 1 – Centro de Suporte ao Usuário MGBX

As blockchains Layer 1 são uma das principais infraestruturas do Web3, responsáveis pelo consenso, execução de transações e liquidação on-chain. Cada L1 adota abordagens diferentes em escalabilidade, segurança, experiência para desenvolvedores e interoperabilidade entre blockchains, criando também modelos distintos de valor para seus tokens nativos. Ao analisar investimentos em Layer 1, é mais importante avaliar se a rede possui usuários reais, desenvolvedores e atividade econômica sustentável — e se essas atividades geram demanda contínua pelo token nativo — do que simplesmente comparar TPS ou preço.

O que é uma blockchain L1: o papel dos tokens nativos

Uma blockchain L1 (Layer 1) é uma rede blockchain de base capaz de realizar de forma independente o consenso, a execução de transações, o registro de dados e a liquidação final. Bitcoin, Ethereum, Solana, NEAR, Aptos e Sui são exemplos de Layer 1 construídas com diferentes arquiteturas. Elas podem ser entendidas como a camada fundamental de funcionamento do Web3, sobre a qual DeFi, NFTs, stablecoins, jogos e outras DApps dependem para processar transações e atualizar estados.

A maioria das L1 possui seu próprio token nativo. Entre suas funções mais comuns estão o pagamento de taxas de Gas, a participação em staking via PoS, a manutenção da segurança da rede e a participação na governança. Por isso, diferentemente de muitos tokens de aplicações específicas, os tokens nativos costumam estar diretamente integrados ao funcionamento econômico e operacional da blockchain.

No entanto, é importante observar que o aumento no uso de uma blockchain não significa necessariamente que o preço de seu token irá subir. Ao avaliar a lógica de investimento em Layer 1, também é necessário analisar taxas, staking, mecanismos de queima, emissão e cronogramas de desbloqueio para entender se a atividade da rede realmente gera demanda sustentável pelo token nativo.

Quais são as principais abordagens tecnológicas das blockchains L1 atuais?

A competição entre blockchains L1 já não se resume a “qual rede possui o maior TPS”, mas envolve diferentes estratégias e filosofias de escalabilidade.

Ethereum prioriza a segurança e a liquidação na camada base, utilizando soluções Layer 2 para ampliar sua capacidade. Solana se concentra em uma arquitetura monolítica de alto desempenho. NEAR Protocol utiliza a tecnologia de sharding Nightshade para buscar escalabilidade horizontal. APTOS e SUI utilizam a linguagem Move, mas desenvolveram modelos de dados e mecanismos de execução paralela distintos. Cosmos dá maior ênfase a blockchains soberanas e à comunicação cross-chain por meio do IBC, enquanto Injective se especializa em aplicações financeiras, integrando componentes como livros de ordens diretamente ao protocolo de base.

Por isso, ao comparar blockchains L1, em vez de perguntar apenas “qual blockchain é a mais rápida?”, é mais útil responder a três questões: qual problema essa rede resolve? Por que os usuários precisam utilizá-la? E suas vantagens tecnológicas já se transformaram em atividade on-chain sustentável?

Quais indicadores analisar ao investir em Layer 1?

O investimento em Layer 1 pode ser analisado a partir de quatro dimensões principais: tecnologia, demanda, Tokenomics e valuation.

Aspecto tecnológico: é importante observar a segurança da rede, a estrutura de validadores, as soluções de escalabilidade e a estabilidade em condições reais, em vez de considerar apenas o TPS máximo obtido em ambientes de teste.
Demanda: podem ser analisados usuários ativos, volume de transações, tamanho do mercado de stablecoins, liquidez DeFi, atividade de desenvolvedores e principais aplicações. Também é importante diferenciar atividades de curto prazo impulsionadas por incentivos da retenção orgânica de usuários.
Tokenomics: deve-se analisar a oferta em circulação, futuros desbloqueios de tokens, inflação, staking e mecanismos de taxas. O valuation vem depois: mesmo que os fundamentos da rede continuem melhorando, o ativo ainda pode apresentar forte volatilidade caso o mercado já tenha precificado expectativas de crescimento muito elevadas.

Por outro lado, o fato de um projeto receber investimentos de grandes fundos de venture capital pode servir como referência sobre seus recursos na fase inicial, mas não deve ser considerado uma prova central do valor de longo prazo de uma blockchain.

FAQ

O que é uma blockchain L1?
Uma blockchain L1 (Layer 1) é uma rede blockchain de base capaz de realizar de forma independente consenso, execução de transações, registro de dados e liquidação final. Bitcoin, Ethereum, Solana, NEAR, Aptos e Sui são exemplos de L1 que utilizam diferentes abordagens tecnológicas. Protocolos DeFi, NFTs e DApps normalmente dependem dessas redes para funcionar.
Para que servem os tokens nativos de uma blockchain?
Os tokens nativos são geralmente utilizados para pagar taxas de Gas, participar de staking, contribuir para a segurança da rede e participar da governança. Como cada L1 possui um modelo econômico diferente, também é importante analisar emissão, desbloqueios, inflação, mecanismos de queima e taxas da rede.
Quais indicadores devem ser considerados ao avaliar um investimento em Layer 1?
Entre os principais indicadores estão segurança da rede, usuários ativos, ecossistema de desenvolvedores, volume de stablecoins, liquidez DeFi e tokenomics. Mais do que comparar apenas TPS, é fundamental avaliar se existe demanda real e sustentável e se essa atividade gera demanda e captura de valor para o token nativo.
Qual é a diferença entre Layer 1 e Layer 2?
Uma blockchain Layer 1 é responsável pelo consenso de base e pela liquidação final, enquanto uma Layer 2 é construída sobre uma L1 para aumentar a capacidade de processamento por meio de tecnologias como Rollups. Em termos simples, a Layer 1 fornece a base de segurança e liquidação, enquanto a Layer 2 ajuda principalmente a ampliar a escalabilidade da rede.